券商对于9月行情相对乐观:继续战略看多A股 重视金融科技消费板块

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总结

[券商对9月市场相对乐观:继续策略看多A股,关注金融科技消费板块] 8月份,A股在快速下跌后企稳并反弹。虽然它受到外部事件的影响,但它仍然表现出强大的弹性。至于许多经纪商的最新战略观点,经纪商对9月市场相对乐观,因为市场对事件影响的反应逐渐被消除,预计增量资金将流入。(金融投资新闻)

投资者对中美贸易摩擦的反应逐渐消退,而摩根士丹利资本国际公司增加了A股包容因子以吸引大量资金流入。

目前,我们认为“A股正处于反复触底,短期内进入颠簸期”的观点。对医药,保险,机场等国内需求行业持乐观态度。

创业板的趋势明显强于主板。主要方向是盈利能力和稳定性较高的龙头企业,以及国内独立控制和替代明确的高科技产业。

最近的市场有所回升,主要是受到央行LPR改革所产生的降息预期的推动,该改革的特点是“减息”。

8月份,A股在快速下跌后企稳并反弹。虽然它受到外部事件的影响,但它仍然表现出强大的弹性。至于许多经纪商的最新战略观点,经纪商对9月市场相对乐观,因为市场对事件影响的反应逐渐被消除,预计增量资金将流入。

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民生证券:预计A股将继续反弹

市场具有强大的弹性,预计9月份将继续反弹,并继续看好A股目前的配置价值。

8月底,中美贸易谈判进程再次发生变化,但投资者对中美贸易摩擦的反应逐渐消退。与此同时,摩根士丹利资本国际公司增加了A股因素以吸引大量资金从北方流入,使得上证指数在经济下行后恢复稳定,且市场复苏力度强劲。 9月份,整体市场环境正在改善。

就基本面而言,当前A股的主导逻辑仍然是利润周期。从A股自身周期,库存周期,信贷周期,PPI走势等因素综合判断上市公司盈利底部,预计第三季度财报将继续改善。在政策方面,政策调整逐步增加,LPR机制改革提高了利率下调预期,一些消费刺激政策逐步实施。在外资方面,9月23日,富时罗素将如期将A股因素提升至15%。预计9月份外商投资将继续流入200-300亿元,A股国际化继续推进。上述积极因素为A股稳定和反弹创造了有利条件。从中长期来看,A股利润转折点逐步得到确认,股票债券价差处于较高水平。在市场组织和国际化的趋势下,A股的中长期配置价值显着。

目前,中美贸易摩擦再次加剧。 9月1日,中国和美国新一轮关税增加将需要进一步关注贸易谈判的进展及对相关产业的影响。在LPR机制改革后,预计降息将继续升温。在当前的内外压力下,央行将推低多边基金利率,以压低实际利率。有必要注意MLF到期的相关措施。 9月23日,A股进入今年的第二步,预计将带来大量外资流入。建议关注北方的资金流动。

建议关注:1。高质量的科技股,受益于经济的改善和高速增长; 2.受益于利润增长急剧增加和加速资本市场改革的经纪人; 3.受益于外国资本不断流入的消费者负责人; 4,利润预计将在养猪,汽车标准方面有转折点。

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国金证券:市场反复触底

过去一周,由于中美贸易争端的重新抬头,全球风险厌恶情绪有所上升。从之前的一系列事件来看,中美贸易争端再次在投资者的预期范围内升级到一定程度。对投资者风险偏好的影响弱于前几轮,但美国升级贸易摩擦并对世界经济征收关税。影响下降将影响“汇率,资本流动和企业盈利能力”。预计近期将出台相关的反周期政策,以对冲周边的不确定性。

自今年年初以来,A股净流入A股的总额为1070.37亿元,表明贸易纠纷不会影响A股的国际化。根据最新的官方披露,摩根士丹利资本国际公司宣布将把中国的大盘A股因素从10%增加到15%,这将在8月27日结束后生效。调整后,MSCIA股票将有所重要MSCI中国和MSCI新兴市场指数分别为7.79%和2.46%。

据估计,这股A股占MSCI的比例增加将带动被动投资约284亿元。此外,着名指数准备公司富时罗素和道琼斯标准普尔计划在9月23日开盘前将中国A股权重增加为因素,预计将带来A股的被动增量基金约900-100亿元人民币。

颠簸之后,市场将迎来“金九”市场。在之前的研究报告中,反复强调“投资者应该警惕中美贸易纠纷或8月底再升级的风险,这将导致风险资产价格波动。”目前,“A股正在反复触底并在短期内进入崎岖不平的时期”。的意见。在产业结构方面,两国之间的贸易冲突重新浮出水面。受外部需求影响较大的行业对其利润产生了全面影响。相应的国内需求行业,如药品,保险和机场,受影响的影响相对较小。此外,我们可以专注于周期性弱和政策红利的新能源光伏和军事工业。

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银河证券:创业板表现优于主板

最近,市场受到外部摩擦的影响,波动性很大。市场重复,市场情绪得到抑制,外部干扰仍在短期内。指数很难有趋势市场。然而,投资者不必过于悲观,应该制定长期投资方向。

就年初至今的市场而言,该政策很有可能对冲负面。例如,当市场等待强烈情绪且资本市场疲软时,创业板禁令禁令和融资利率下调等政策将推高市场情绪,因此无需担心关于消极因素太多了。虽然基本面和海外因素仍不明朗,但在反周期调整政策的基础上,推出资本市场政策,如科技并购,上市公司分拆,资本改革深化等。市场对A股市场都有利。整个市场仍处于波动范围内。

目前,A股估值处于历史低位,全球资产的成本表现相对较高。随着中国资本市场逐步对外开放,外资的逐步流入有利于A股的长期发展。富时罗素和MSCI指数增加了A股的纳入。这一比例不仅为A股市场带来了增量资金,也稳定了A股市场情绪。根据当前市场形势和各投资者持股偏好的分析,随着机构投资者比例的增加,A股投资将逐步成为理性价值投资,不同于此前以估值为主导的A股市场,投资者将更加关注基本面。

此外,在继续推进老路,转型升级,科技兴国战略的背景下,创业板的业绩远远好于主板。这种叠加伴随着外国资本的边际定价能力的增加以及对计算机和制药业的偏好。低价销售符合国家偏好和外国投资偏好的高质量科技股可能是最佳投资策略。与此同时,受国内消费和金融供给侧改革刺激的金融和消费龙头企业仍然是基本配置,可以在回调期间吸入。

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国信证券:结构性报价清晰

在经历了8月初的短暂下跌之后,上证综合指数逐渐恢复了之前的下跌趋势,而美国股市目前更加脆弱。主要原因如下:首先,在2019年第二季度,中国的GDP增长率为6.2%,其中消费占GDP的60.1%,投资占GDP的19.2%,净出口占GDP的比重。 20.7%。可以看出,外部需求对中国GDP的贡献仅为20%左右,而国内需求的贡献率接近80%。 7月,政治局会议进一步发布了积极扩大内需的信号。随着国内GDP需求的不断增加,外部摩擦对国内经济的影响将逐渐消失。其次,随着资本市场的弹性越来越大,抵御风险能力的逐步提高,中美经贸摩擦对中国资本市场的影响相对可控。

从近期市场的表现来看,市场的结构特征非常明显。创业板的走势明显强于主板走势。顺周期部门的表现明显恶化。主要方向是盈利稳定的龙头企业。国内取代明确的高科技产业。

在全球经济进入降息周期的背景下,利率下行,中美贸易摩擦不断升级,建议继续关注这些投资逻辑主线。首先,盈利稳定的龙头企业可以从降息中受益。利率的系统性下行意味着稳定稳定公司的估值有系统性增长。继续看好中国的传统产业,通过改善市场结构,提高集中度,盈利能力有望继续稳步提升龙头企业,低端利率中心将使这些企业达到新的水平估值。

二是高增长公司。在正常情况下,高增长公司也受到高度重视。在其他条件下,高增长和高价值公司的利率下行高于低增长和低价值公司。在目前增加政策支持的情况下,建议积极关注以5G为代表的高增长和高科技领域。

第三是关注高股息品种的投资机会。随着利率中心的下降,高股息品种的吸引力将继续增加。简单的逻辑是,如果原始市场可以接受的均衡红利率为5%,则利率大幅下行的均衡红利率将下降至4%,这意味着股票价格可以有25%的上行空间。

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联讯证券:降息仍是关注的焦点

虽然中美贸易形势已经复苏,但央行的降息预计将会下降,摩根士丹利资本国际会如期增加比例,市场仍然顽强。了解错综复杂的中美经贸格局主要集中在三个突出的特征:长期,明确和重复。

近期中美经贸形势再度出现变数。面对中美经贸摩擦,市场应采取“辩证思维”:即中美经贸关系明显升温,应保持警惕;虽然中美经贸关系继续恶化,但仍可能保持一定的乐观态度。

最近的市场有所回升,主要是受到央行LPR改革所产生的降息预期的推动,该改革的特点是“减息”。市场的主要悬念是央行将在不久的将来降息吗?如果降息反映了央行的态度?与相同的降息周期相比,性能有何不同?这些问题将决定后续市场的演变。

受中美贸易摩擦升级影响,短期市场将承压,但预期的降息增幅将有较好的缓解作用。此外,MSCI的比例增加,短期内仍有一些市场稳定因素。预计短期市场调整将低于8月初。

基于上述分析,本轮降息预期市场的高度位于2950-3000区域。如果市场需要进一步发展,需要加大政策力度,中美经贸关系将大大缓解,经济基本面将得到大幅度提升。

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长江证券:继续策略看多A股

交易环境的变化不再是A股中长期的核心矛盾,国内市场已为此做好准备,市场反应逐渐被钝化。根据过去几轮的经验,市场将在短期调整后回归内心矛盾,无需担心短期波动。

在第三季度的战略观点中,强调第三季度的布局将迎来一个良好的机遇。目前,战略性地考虑更多A股的基础已基本形成。核心逻辑是市场已处于历史地位的底部,利润风险消化的核心矛盾已经结束。此外,房地产政策萎缩等限制因素可能会影响信贷扩张,从而导致剩余流动性扩大,这将有利于股权资产的估值。建议将攻击作为后卫并逐步计划。

在行业配置方面,建议逐步增加“方向资产”,底层仓库优先于大型金融。同时,重视华为的产业链,关注华为对生态,供应链,应用和内容带来的产业转型和投资机会。专注于反周期增长产业,新能源,5G,信息安全,军事等。此外,领先的房地产也可以关注。

在主题配置方面,重视国有资产和国有企业的改革。近日,沪深两市“综合改革试验”和国务院国务院改革办公室发布的“双百九条”等国家改革举措值得关注。其中,《深圳市区域性国资国企综合改革试验实施方案》已经国务院国有企业改革领导小组第二次会议审议通过,并制定了具体改革目标的具体方案。

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东方证券:重视金融科技消费行业

从2018年到2019年,整体A股盈利增长率呈下降趋势。预计2019年A股的增长率将在第三和第四季度逐步稳定并反弹。随着业绩增长率逐渐屈服于低点,A股的支撑力度将越来越强。继续重视财务,技术和可选消费的分配。风格依然以50和300为主。

具体而言,财务估值便宜。目前,银行,经纪公司和保险公司的市净率处于历史低位,并且有估值安全垫和修复空间。基本面相对稳定,包括金融在内的所有A股和非金融A股的整体净利润增长趋势开始与2018年年度报告不同。截至8月28日,金融A股整体净利润增长率稳定在13%,不包括金融A股整体净利润增长率约2%。相对而言,金融业的净利润增长率更为稳定。

资本市场的政策也有利于大金融部门:加快金融市场的开放将有助于国内金融机构的业务和估值以及国际对接,LPR利率市场化将帮助低负债金融公司发挥核心作用振兴股票的竞争优势资本市场体系的加速改革,如流动性和注册,将继续增强市场信心和相关金融公司金融业务的活力。

在技术方面,长期上升趋势明显,核心股票的表现有所增强。从季度报告和中期报告来看,5G和电子及其他产业链的核心龙头表现良好,整体影响不受贸易摩擦等周边事件影响,长期上升趋势为明确。

在可选消费方面,顺周期行业有望逐步突破低绩效并具有一定的灵活性。汽车等顺周期性行业对经济周期更为敏感。随着宏观经济逐渐走低,可选消费行业的表现弹性将会相对较大。

(文章来源:金融投资新闻)

(编辑:DF064)

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